美股持倉更新 - Nasdaq Inc

納斯達克交易所 (NASDAQ: NDAQ) 昨天公布Q4 業績，股價大跌6%，收入、盈利 Double Miss （收入 906M 差預期0.32%，每股 Non-GAAP 盈利 0.64 差預期 2%）。 公司歸咎於 Index 和 IPO 表現受投資環境影響，加上支出上升，導致業績不及預期。

這些只是短期的因素。我對 Nasdaq 的信心不只於短期內 Nasdaq 傳統交易費和上市費的盈利，更重要的是 Nasdaq 逐漸專注於能夠提供更高增長和更穩定的金融科技業務。Nasdaq 越來越多經常性的收入，包括每年收取上市公司的上市年費，提供 Nasdaq 100 指數的 Index Licence Fees，反金融犯罪軟件 (Verafin） 的收入。

Nasdaq 最近的 Investor Day 談及未來五年的增長，給出解決方案業務 7-10% 的增長目標。即使今年投資市場並不樂觀，但 Nasdaq 的解決方案業務應該可以維持增長。

現價58.3 對應 2022 21.9x PE，2023e 21x PE，我覺得股價有吸引力。

利申：昨天加了NDAQ 倉位到大概4%，平均價在 60.2。

交易紀錄 - 1月16日 至 1月31 日

 

交易	價格
賣出 Charter Hall Social Infrastructure Reit (ASX: CQE)	3.46
賣出 Capitaland China Trust (SGX: AU8U)	1.24
買入 Dream Unlimited (TSE: DRM)	25.96
賣出 Dream Unlimited (TSE: DRM)	27.2
賣出 Lendlease Global Commercial REIT (SGX: JYEU)	0.71
賣出 Frasers Logistics and Commercial Trust (SGX: BUOU)	1.28
買入 HMC Capital (ASX: HMC)	4.73

賣出大概 10% 的 REITs 持倉，等待下週議息的機會。加入澳洲 HMC Capital，加大對REIT 管理公司的投資。

交易紀錄 - 1月1日 至 1月13 日

交易	價格
買入 Charter Hall Social Infrastructure Reit (ASX: CQE)	3.26
賣出 Frasers Logistics & Commercial Trust (SGX: BUOU)	1.18
買入 Dream Unlimited (TSE: DRM)	25.4
賣出 Dream Unlimited (TSE: DRM)	26.8
買入 Lendlease Global Commercial REIT (SGX: JYEU)	0.695

踏入 2023年，REITs 有不錯的表現，受惠於加息的步伐放慢。基於對宏觀經濟的擔憂，我會專注於防守性較高的地產板塊，包括Net Lease， 醫療、教育等。以下是一些這類型的REITs: 

股票	行業
Parkway Life REIT (SGX: C2PU)	醫療 (醫院和養老院）
Charter Hall Social Infrastructure Reit (ASX: CQE)	教育
HealthCo Healthcare & Wellness REIT (ASX: HCW)	醫療、教育
Arena REIT (ASX: ARF)	教育

正正是因為它們的穩定性，股息率只有4-5%，於現在的利率環境下並不吸引。可是一旦美聯儲在2023年底減息（部分因為經濟衰退），它們不但不會受經濟環境影響，更會上升以維持息差。以目前的股價，我會積極考慮 Parkway Life REIT。